4月18日上海期貨交易所發(fā)布通知指出，近期市場面臨的不確定性因素較多，請會員單位和投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。此外，上期所還調整黃金期貨和白銀期貨品種相關合約交易手續(xù)費。
期貨交易所抑制非理性交易，緩解市場過熱情緒
近兩周以來，上海黃金期貨市場風控措施有所增強。上期所4月10日發(fā)布通知稱，自4月12日起，對黃金期貨品種實施交易限額，黃金日內開倉交易最大手數(shù)為2800手，但套期保值交易和做市交易的開倉數(shù)量不受此限制。
隨后上期所在4月16日發(fā)布通知稱，從2024年4月17日收盤結算時起，將黃金、白銀期貨合約漲跌停板幅度從6%、7%調整為8%，套保交易保證金比例從7%、8%調整為9%，投機交易保證金比例從8%、9%調整為10%。
4月18日上期所再次發(fā)布通知，自2024年4月22日，黃金期貨AU2406合約日內平今倉交易手續(xù)費調整為30元/手，AU2408合約日內平今倉交易手續(xù)費調整為6元/手。白銀期貨AG2408合約日內平今倉交易手續(xù)費調整為成交金額的萬分之零點三。
上期所同時發(fā)布關于做好市場風險控制工作的通知，提醒各有關單位近期市場面臨的不確定性因素較多，請會員單位和投資者做好風險防范工作，理性投資，共同維護市場平穩(wěn)運行。
華泰期貨宏觀研究總監(jiān)徐聞宇指出，隨著黃金價格3月以來的快速上漲，黃金波動率自4月以來也快速上升，市場的潛在風險正在上升積累。交易所一方面通過限制日內開倉的方式加強日內交易尤其是高頻交易的監(jiān)管，在隱含波動率上升的背景下降低黃金市場的熱度，另一方面通過提高保證金的方式降低黃金市場情緒高漲階段的跟風和慣性。
4月1日至18日，黃金期貨持倉量從40.2萬手下降至38.8萬手，下降3.48%。成交量從35.7萬手增加至55.6萬手，上漲55.68%。12日監(jiān)管措施后，4月15日至18日，持倉量從39.5萬手下降至38.8萬手，下降1.7%；成交量從117.7萬手下降至55.6萬手，下降52.74%，監(jiān)管措施下市場投機熱度有所降低。
金瑞期貨研究所副所長龔鳴表示，近期國內外宏觀情緒變化劇烈，貴金屬價格波動顯著加劇，產(chǎn)業(yè)風險管理難度大幅提升。近兩周來上期所針對行情波動加劇及時對貴金屬品種實施交易限額、漲跌停板以及保證金調整等舉措。上期所及時強化風控措施，有助于防范價格大幅波動風險，引導各方理性謹慎交易，對促進品種長遠健康發(fā)展大有裨益。
國貿期貨研究院宏觀金融中心副經(jīng)理白素娜對記者表示，近兩周上期所的風控措施不斷增強，凸顯了交易所維護市場穩(wěn)定運行的監(jiān)管態(tài)度。隨著近期貴金屬價格的持續(xù)快速上漲，滬金期貨與滬銀期貨成交量、持倉量雙雙放大，價格波動加劇，市場的風險正在積累。
對此，上海期貨交易所為避免過熱交易，已經(jīng)及時對貴金屬品種實施交易限額、擴大漲跌停板幅度、提高保證金幅度等多項風控措施，強化市場參與者的風險管控意識，推動各方投資者理性審慎參與期貨市場，以保障期貨市場的有序健康發(fā)展。
大有期貨貴金屬研究員段恩典指出，黃金白銀作為可以全民參與投資交易的品種，做多情緒發(fā)酵之后，容易形成上漲邏輯自我強化，也就是行情具有較大的慣性。近兩周上期所連續(xù)出臺了上調保證金比例和漲停板幅度的措施，能夠向投資者提示交易風險，并抑制非理性交易，減少行情的大幅波動，防止價格泡沫的形成，讓貴金屬期貨能夠平穩(wěn)運行。
需警惕后續(xù)黃金價格波動加劇的風險
對于后市黃金市場的走勢和市場風險，多位市場人士指出，短期貴金屬價格偏強運行，但黃金價格進入歷史高位區(qū)間后，后市仍需警惕價格波動加劇的風險，建議投資者理性參與，謹慎交易。
段恩典指出，黃金白銀作為與國際宏觀形勢高度相關的品種，近期貴金屬價格漲幅較大，主要是長短期因素共同作用的結果，美國不久將開啟的降息周期等利好貴金屬價格中長期上行，而短期地緣政策沖突讓行情進一步發(fā)酵，上期所黃金白銀期貨主力合約近兩個月的最高漲幅都已經(jīng)超過20%，然而美元指數(shù)走勢并不弱，十年期美債實際收益率近期連續(xù)反彈，貴金屬價格短期走勢與傳統(tǒng)研判邏輯相背離，短期行情有回歸理性的需要。
龔鳴表示，無論是黃金還是白銀，本輪上漲幅度已經(jīng)較為陡峭，從驅動因素來說，此前的避險情緒、流動性寬松、政策寬松預期等利好因素計價已經(jīng)較為充分；短期內地緣政治是否繼續(xù)升級存在不確定性。美聯(lián)儲已經(jīng)開始有轉向鷹派跡象，參考美債收益率定價體系，價格偏離明顯，建議投資者理性投資，不要盲目追高。
徐聞宇對記者表示，黃金價格上漲的背后是市場對美聯(lián)儲難以有效控制通脹預期的交易推升，而現(xiàn)在這個時點，雖然美聯(lián)儲通過預期管理僅降低了市場的降息預期，但在還沒有實質性開啟調整貨幣政策方向控通脹的情況下，短期黃金市場博弈仍未完全結束，預計黃金價格的波動風險短期可能還將上升。對于黃金市場參與者，也需要關注波動增加帶來的市場風險，做好頭寸管理，合理控制倉位，理性交易。
白素娜告訴記者，從基本面來看，貴金屬價格長期仍具備一定的上漲空間，但基于近兩個月以來黃金、白銀價格漲幅較大，對利多因素計價已經(jīng)較為充分，存在一定高估風險，加上市場博弈的美聯(lián)儲降息仍存在較大不確定性，后市仍需警惕價格波動加劇的風險，建議投資者理性參與，謹慎交易。
用戶評論