Vol.106利潤(rùn)翻倍卻狂跌四千億，“本分”的拼多多能不能學(xué)美團(tuán)好好說(shuō)話？

大家好，我是小二。

本周出差成都，恰好浩哥從新西蘭回來(lái)，約了個(gè)飯（喝了點(diǎn)小酒），順便錄了期（久違的）投資向節(jié)目。沒(méi)錯(cuò)，也是第二次再聊拼多多。

近期資本市場(chǎng)最大的新聞，無(wú)疑是當(dāng)紅炸子雞拼多多的“逆向管理”事件了。和不熟悉美股的聽(tīng)友做個(gè)簡(jiǎn)單的鋪墊，拼多多披露了2024年2季報(bào)，業(yè)績(jī)不能說(shuō)不好：營(yíng)收同比增長(zhǎng)84%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)150%多（可能大家對(duì)這個(gè)數(shù)字沒(méi)什么概念，和拼多多相對(duì)的，同期阿里的營(yíng)收增速是4%，而利潤(rùn)增速直接下跌到-15%）。無(wú)論從何種意義上，這都是一份交代的過(guò)去的中期答卷。

但，發(fā)布業(yè)績(jī)后沒(méi)多久，拼多多股價(jià)閃崩了近30%。

發(fā)生什么了呢？ 主要是拼多多在盤后進(jìn)行了一次投資者交流會(huì)議，并在會(huì)上發(fā)表了一些堪稱“炸裂”的說(shuō)明。多炸裂？反正我對(duì)股票有印象以來(lái)，這也是獨(dú)一家。

和拼多多大相徑庭的，是后面幾天發(fā)布業(yè)績(jī)公告的美團(tuán)。從絕對(duì)增長(zhǎng)金額來(lái)看，美團(tuán)雖然也很好（40%），但更重要的是，會(huì)后管理層給到投資人的展望和預(yù)期，極大的提升了投資人的信心。這也立刻反應(yīng)在了股價(jià)上面。

對(duì)這個(gè)事情，坊間有諸多解讀，比如黃錚和農(nóng)夫山泉?jiǎng)?chuàng)始人鐘睒睒在“首富”這頂帽子上的逆向賽跑，在這件本就比較罕見(jiàn)的公關(guān)事件上多加了一層魔幻的色彩。但在我看來(lái)，無(wú)論這個(gè)解讀是真是假，有一點(diǎn)是可以確定的：這年景牛馬不好做，牛馬的老板也不好做啊……

另外，拼多多和美團(tuán)的業(yè)績(jī)的另一面，還反應(yīng)了中國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的二元性。上周流出的一份北京市餐飲行業(yè)半年報(bào)顯示，全北京規(guī)模以上餐飲商戶利潤(rùn)率下降了88%，只有1%都不到（基本等于不賺錢），但外賣騎手的從業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)了40%以上。都在說(shuō)企業(yè)裁員降薪，都在說(shuō)全市場(chǎng)收益率下降，哪來(lái)的5%的GDP增長(zhǎng)率？諾，這就是社會(huì)的另一面。

最后，作為一個(gè)投資者，我應(yīng)當(dāng)如何看待這次資本市場(chǎng)的公關(guān)事件？以及，以拼多多代表的中國(guó)最優(yōu)秀的公司們，現(xiàn)在到底應(yīng)不應(yīng)該用真金白銀去支持？我覺(jué)得，在天朝，不能只看你怎么說(shuō)，更要看你怎么做。在中國(guó)電商GMV（Gross Merchandise Value，商品銷售規(guī)模）仍然持續(xù)增長(zhǎng)，但平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)趨于白熱化的今天，拼多多宣稱自己未來(lái)“不會(huì)再那么賺錢了”，究竟意味著其他頭部平臺(tái)的機(jī)會(huì)，還是整個(gè)行業(yè)更加的內(nèi)卷，走向更不賺錢的明天？

想知道答案，來(lái)聽(tīng)聽(tīng)我們的節(jié)目吧。

本期提到的圖表和數(shù)據(jù)：

思維導(dǎo)圖

收聽(tīng)地圖

01:45 拼多多發(fā)布了一份非?！罢选钡呢?cái)報(bào)

05:56 拼多多二季度財(cái)報(bào)顯示相較于同期收入上漲86%，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)上漲156%

07:06 Q&A時(shí)竟說(shuō)出不看好自己的公司？

11:08 拼多多本分嗎？如何定義本分？

13:18 作為一個(gè)真實(shí)的消費(fèi)者，拼多多哪些東西好，哪些不好？

17:24 Temu大火的背后可能是對(duì)于Made in China名譽(yù)的損耗

20:38 成為拼多多用戶失敗，但成為了拼多多股東

22:05 中國(guó)一共有兩種類型的生意

25:03 你想在你的投資中賺到什么錢

27:55 沒(méi)有時(shí)間卷研究的情況下，還能賺到錢嗎？

30:51 學(xué)霸不想和你說(shuō)話不是看不起你，而是覺(jué)得和你說(shuō)話費(fèi)勁

35:57 對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、盈利指引的看法

42:25 對(duì)于美團(tuán)二季度報(bào)的看法

50:40 從拼多多和美團(tuán)的業(yè)績(jī)報(bào)告中，反應(yīng)的怎樣的社會(huì)現(xiàn)象

56:50 怎么說(shuō)不重要，重要的是怎么做

主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)

麥子店圓桌Night：麥子店小二

三點(diǎn)下班：李永浩

剪輯：Lxin

制作：Lxin

BGM

片頭音樂(lè)：

Saint Romain - she said im lonely

插曲：

I Am Robot And Proud - Unfinished Buildings

片尾音樂(lè)：

周興哲 - 明明

最后但不是最不重要的話：

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