【文稿：】
阿爾法與貝塔系數(shù)可以說是每位投資者都懂的知識點(diǎn)，當(dāng)然、這里主要指的是專業(yè)投資者，對于多數(shù)散戶來講，可能更多的是聽說而不是運(yùn)用，但大家也不用擔(dān)心，內(nèi)容并不難理解，認(rèn)真聽都能聽明白。
阿爾法和貝塔可以用兩個(gè)字符來表示，阿爾法的簡稱類似于英文字母α，而貝塔類似于英文字母β。無論是股市還是基金市場，你都能用到阿爾法與貝塔，尤其是在基金市場?；鹗腔鸾?jīng)理幫老百姓投資的行為，所以基金經(jīng)理的投資水平是關(guān)鍵。
任何一個(gè)人的投資他的收益都由阿爾法與貝塔構(gòu)成，基金經(jīng)理也不例外。我們先來講講什么是阿爾法：阿爾法主要表達(dá)的是超額收益，一個(gè)人的投資收益由兩部分構(gòu)成，一部分來自市場本身，另一部分來自你選擇的個(gè)股。如果市場處在牛市，那么你大概率也會隨市場賺錢，這就是市場給你的收益。
而另一部分收益來自個(gè)股，也就是你選擇的標(biāo)的決定了另一部分收益，如果你的個(gè)股選的好，那么你的收益將超出市場給的收益，反之、個(gè)股選的不好，收益將低于市場。比如牛市期間大盤漲了30%，在這樣的環(huán)境下你大概率也會盈利，但你最終的收益卻僅有5%，收益遠(yuǎn)不及市場的漲幅，主要原因就出在個(gè)股的選擇與操作上。
相反，如果大盤漲了30%，你的收益卻是50%，收益明顯跑贏市場，原因則是因?yàn)槟阍趥€(gè)股的選擇和操作上足夠優(yōu)秀。人們把超出市場收益的部分稱為超額收益，而這個(gè)超額收益其實(shí)就叫阿爾法。超額收益也就是超出市場的那部分收益，他可以是正數(shù)也可以負(fù)數(shù)，正數(shù)意味著你的收益跑贏了市場，負(fù)數(shù)意味著你的收益跑輸了市場。
比如大盤漲了30%，如果你的收益也是30%，這不能代表你的實(shí)力很強(qiáng)，因?yàn)槟愕氖找鎺缀醵际鞘袌鼋o的，但如果你的收益是50%，比市場多出的20%就屬于超額收益，也叫阿爾法收益，阿爾法收益越高，說明你獲得的超額收益越多，也證明你的個(gè)人選股能力很強(qiáng)，有著超越市場的能力。
所以當(dāng)挑選基金時(shí)，如果你追求的是超額收益，那么就要留意阿爾法數(shù)值較高的基金。在通俗點(diǎn)講：無論今后的市場如何表現(xiàn)，你對收益的追求是要超越市場，那么你就可以挑選阿爾法收益高的基金，這些基金往往有著超越市場的能力。相反，阿爾法收益越低，說明這類基金總是在跑輸市場，市場漲30%，他們可能只漲了10%，市場跌了-10%，他們可能跌了-15%等等。
投資股票也是一樣，雖然未來無法預(yù)測，但你可以通過歷史窺探未來，你可以用剛才的方式計(jì)算一下自己過往的阿爾法收益，看看自己有沒有超越市場的能力。如果你的收益始終沒能超越市場，即便你過去一直在盈利，那也只能說明這是市場在賞飯吃，并不是你的能力有多強(qiáng)，相反、個(gè)人收益跑輸市場說明能力還有待提高。
至于貝塔系數(shù)我們留到下期再講。有些人追求的是超越市場的收益，但有些人只追求市場收益，對于這部分人可以多留意貝塔值。
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