1165.【熱點】為什么這一輪不會像2015年的牛市？

聽眾朋友們大家好，歡迎收聽雪球出品的追基零距離，雪球，國內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財富管理平臺,聰明的投資者都在這里。今天分享的內(nèi)容叫為什么這一輪不會像2015年的牛市？來自基股傳聲。

距離十一國慶僅僅過去了1周多的時間，應(yīng)該沒有什么人幻想牛市、一夜暴富了，現(xiàn)在回頭看看是不是也覺的有點好玩：十一假期的每一天，都覺的大盤要一飛沖天了，趕緊賣房子跑步入場，深怕晚一步。當時我跟大家說需要降低一下預期，因為十一之后的第一周，市場會逐步進入第二階段，不要指望會像之前那樣瘋漲。

之所以得出這個結(jié)論，一個很重要的原因是A股的環(huán)境和上一輪牛市不一樣了。

上一輪2014~2015年的牛市，我們叫做“杠桿牛”。啥叫杠桿牛呢？ 意思就是很多人都是借錢炒股。當時除去正規(guī)的券商提供融資的業(yè)務(wù)外，市場上有很多不合規(guī)的配資平臺，從社會吸收大量的資金，向股市供給彈藥。

比如你有100元，平臺就敢借給你500元、甚至1000元炒股，但前提是你的證券賬戶和密碼被保留在平臺上。這樣，一旦市場遇到大幅度回撤平臺會立刻止損。假設(shè)你配資了1000元，一共有1100元，當股票倉位跌到1010的時候，平臺就強行的把你倉位賣掉，來確保1000元平臺的資金不受損。

這里面涉及到三方：需求方、供給方和中介平臺方。

1、從需求方來說，他知道市場的牛市轉(zhuǎn)瞬即逝，所以有很強烈的”賭一把“沖動。假設(shè)市場漲20%，他通過配資得到1000元，就能賺200元，相比他自己的本金100元，翻了2倍。

2 從供給方來說，很多低風險的愛好者，會把錢放在這些平臺上供大家使用，同時自己收一點利息。這個利息有多夸張呢？年化固定收益率10%，算是很低的了。

3 中介平臺方，其中主要就是P2P，也被稱為”影子銀行“，沒有銀行的牌照、不受監(jiān)管，但是干了銀行的事情，對資金的雙方進行撮合交易，從中收取一點手續(xù)費。

2015年的牛市就是在這個背景下形成的，大部分的股民都利用杠桿資金入市，不斷推高股市，所以被稱為”杠桿?！?。

因此從2015年之后，我們進行了大規(guī)模的去杠杠化過程，其中一個重要的步驟就是逐步取締”影子銀行“，最高5000家以上的P2P，現(xiàn)在已經(jīng)聽不到任何一家，哪怕有幾個剩下的，也做了非常大的業(yè)務(wù)方向調(diào)整。沒有互聯(lián)網(wǎng)平臺，也就切斷了資金供應(yīng)方和需求方的聯(lián)系。

所以，這一輪市場的資金來源，杠桿率不會高的，唯一正規(guī)的平臺就是券商的”融資“功能。

再來看看A股。這些年A股一直在擴容，雖然從上證指數(shù)的點位上看，距離2015年的5000點很遠，但是A股的總市值早就超過那個時候。2015年最高的時候是62.7萬億，上個月月底a股總市值84.6萬億，比上一輪牛市最高峰高出35%左右，2021年12月是歷史總市值最高點91.8萬億。

所以，通過最近這幾年的擴容，A股早就比上一輪牛市高出很多倍，能夠承載的資金量也大的多。

一方面是資金的來源都是低杠桿，一方面A股比之前”胖“了很多，這些資金是怎么也推不出來一個像2015年的牛市。

不過市場重心逐步上移的”慢?！笆强梢云诖?/span>，也是我比較認可的方向。股市在短時間內(nèi)上漲，只不過是一場財富的轉(zhuǎn)移游戲，對于實體經(jīng)濟沒有任何的幫助；只有慢慢的上漲，資金配置到最為需要的地方，資金的利用率高，才能對實體經(jīng)濟產(chǎn)生正向的推動作用。

目前市場已經(jīng)進入到第二階段中，投資者更加需要均衡配置，少賭行業(yè)，熊市的時候，大家都虧錢，還能承受的住，不是熊市了，還大幅度跑輸大盤指數(shù)，更容易心態(tài)崩潰。