343.商業(yè)模式和認(rèn)知層次的思考

商業(yè)模式和認(rèn)知層次的思考

來自南山無竹的雪球原創(chuàng)專欄

春節(jié)前到現(xiàn)在，一直在思考關(guān)于商業(yè)模式和認(rèn)知層次的問題，我覺得這些問題對(duì)于股票投資有非常大的幫助，因此，我也愿意把自己思考的一些結(jié)果和大家分享。

什么是好的商業(yè)模式？

雪球老板方三文在他的書里說，“薦股”并不是一個(gè)好的商業(yè)模式，可是，他并沒有進(jìn)一步解釋為什么。那么，為什么說“薦股”不是一個(gè)好的商業(yè)模式呢？那什么又是一個(gè)好的商業(yè)模式呢？我覺得想做好股票投資，需要有這種思考的深度，否則，很難做好投資。

假如你準(zhǔn)備成立一家金融投資公司，你來考慮兩種商業(yè)模式，一種是公募基金或私募基金的模式，一種是投資咨詢的薦股模式，你會(huì)選擇哪一種呢？

假如我來考慮，這個(gè)問題，我一定選擇基金模式。為什么呢？接下來，我就把我的思考和大家分享一下。

如果是薦股，那么你能夠保證你推薦的股票都漲嗎？你可能會(huì)說，那我推薦的股票質(zhì)地不錯(cuò)，即使短期不漲，長期一定賺錢，那么，如果推薦的都是長期持有的股票，那么就不可能頻繁薦股，你怎么收別人的錢呢？如果頻繁薦股，你早晚會(huì)判斷失誤，別人虧了錢，還毀了自己的信譽(yù)。只要你推薦的股票會(huì)虧錢，客戶就始終有借口投訴你，要求你退費(fèi)。那你可能還會(huì)說，客戶不知道薦股不可能100%準(zhǔn)的嗎？那你又在賣什么呢？概率嗎？還是賣運(yùn)氣呢？如果客戶足夠聰明，他一定會(huì)想到，既然你是賣概率和運(yùn)氣的，那么這些就不應(yīng)該付費(fèi)，市場上的概率和運(yùn)氣每天都在那里。

或許，你會(huì)說，我們會(huì)提高客戶賺錢的概率，降低客戶虧損的概率，那么請(qǐng)問這個(gè)事實(shí)有辦法量化嗎？薦股可以量化嗎？不能。我們就普通的買賣交易來講，只要買方始終知道賣方的產(chǎn)品缺陷，即使賣方能夠創(chuàng)造一部分價(jià)值，買方也會(huì)想方設(shè)法根據(jù)賣方的產(chǎn)品缺陷打擊賣方，盡量不付錢或者少付錢。這對(duì)于賣方來說，是致命傷，所以，我才得出結(jié)論——薦股并不是一個(gè)好的商業(yè)模式。

而反觀基金這種商業(yè)模式，基金公司的收益率都是公開的，客戶自己一年賺多少錢他心里最清楚了，對(duì)比個(gè)五年十年，或者一輪牛熊，他就知道自己實(shí)在是沒有專業(yè)機(jī)構(gòu)能力強(qiáng)，就乖乖的把錢交給基金公司打理了。

其實(shí)，仔細(xì)的對(duì)比基金這種生意模式和“薦股”這種生意模式，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，基金更像是全套服務(wù)，專業(yè)操盤代客理財(cái)。而“薦股”還需要客戶自己操盤，如果客戶的投資理念和操作體系混亂不堪的話，即使你推薦的股票能賺錢，他也不一定能夠賺錢，因?yàn)樗麜?huì)恐慌、會(huì)貪婪，會(huì)沒有耐心等等。

認(rèn)知是分層次的

關(guān)于認(rèn)知層次，我們來看A、B兩個(gè)人的對(duì)話。

A：今年的宏觀經(jīng)濟(jì)不好，明年經(jīng)濟(jì)也不會(huì)好，所以，明年的股票投資要謹(jǐn)慎。

B：宏觀經(jīng)濟(jì)越差，央行放水刺激經(jīng)濟(jì)的概率就越大，明年股票市場應(yīng)該會(huì)漲，可以保持適度樂觀。

到底誰的觀點(diǎn)更對(duì)呢？我想許多資深的投資者都會(huì)聽到過類似的觀點(diǎn)分歧。其實(shí)，這就談到了股票市場到底是因?yàn)槭裁炊鴿q的問題了。如果你是從長期來看待股票市場，自然是經(jīng)濟(jì)不好，上市公司盈利下滑，股價(jià)低迷難漲；但如果是從中期來看，經(jīng)濟(jì)不好，央行放水，無風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，股票估值上行，股價(jià)反而會(huì)漲。

就是這么一個(gè)問題，當(dāng)我們?cè)谟懻摴蓛r(jià)漲跌的時(shí)候，不能停留在某一個(gè)認(rèn)知點(diǎn)和認(rèn)知層次上，應(yīng)該全方位、多重邏輯、立體式的綜合分析股票市場，才能正確的判斷股票漲跌。

這就是最近關(guān)于股票投資的一些思考，分享給你，分享給愿意在價(jià)值投資道路上共同前行的人！$天士力(SH600535)$ $奧瑞金(SZ002701)$ $恒瑞醫(yī)藥(SH600276)$ @今日話題

作者：南山無竹

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來源：雪球

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