下只新發(fā)日光基在哪里？如何提前選擇

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下只新發(fā)“日光基”在哪里 如何提前選出？

今天是7月19日，星期一

今年以來(lái)，市場(chǎng)分化明顯。上證50指數(shù)開(kāi)年以來(lái)跌幅接近8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)年內(nèi)漲幅則已經(jīng)超過(guò)了15%，并且刷新了六年的行情新高。行情分化格局十分明顯，而基金發(fā)行市場(chǎng)也是如此，今年以來(lái)，募集失敗的新基金多達(dá)14只，而超額募集的基金也并不缺乏。像興全基金剛剛發(fā)行的興證全球優(yōu)選平衡FOF，募集金額為80億，僅僅在7月12日當(dāng)天，認(rèn)購(gòu)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了190億，首發(fā)當(dāng)天就結(jié)束募集。為什么基金發(fā)行市場(chǎng)會(huì)有這么大的差異，接下來(lái)基金發(fā)行市場(chǎng)當(dāng)中，還有哪些新品具備爆款潛力，有望提前募集，我們今天聊聊這個(gè)話題。

 我們先來(lái)看看募集失敗基金的特點(diǎn)。其實(shí)即使在過(guò)去兩年結(jié)構(gòu)性牛市過(guò)程中，每年也有多達(dá)20只以上的新產(chǎn)品募集失敗。統(tǒng)計(jì)顯示，2017年4月首只公募基金宣告發(fā)行失敗以來(lái)，近四年發(fā)行失敗的基金分別為8只、33只、20只、25只。今年以來(lái)14只基金募集失敗，通過(guò)歸納不難發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品往往都集中在中小基金公司當(dāng)中。像富安達(dá)、財(cái)通、華泰保興等基金公司，基金經(jīng)理往往只有10人左右?；鸾?jīng)理的數(shù)量，一定程度上代表和意味著公司的產(chǎn)品數(shù)量、管理規(guī)模以及投研團(tuán)隊(duì)的實(shí)力水平。另外發(fā)行失敗的基金當(dāng)中，債券和定期開(kāi)放型占據(jù)相當(dāng)比例。理論上，這類公司往往應(yīng)該以主動(dòng)型及股票或混合型基金為主，因?yàn)檫@將有利于其迅速做出業(yè)績(jī)，擴(kuò)大規(guī)模，并形成正向反饋。因此，同學(xué)們?cè)谂渲没饡r(shí)，不應(yīng)抱著“集郵”的心態(tài)，通吃下所有基金公司的新品，而應(yīng)該從多個(gè)維度衡量，有取舍的思路，再重點(diǎn)撒網(wǎng)。

那么，我們?cè)诮衲陰字怀~募集，實(shí)施比例配售的新產(chǎn)品上，發(fā)現(xiàn)了一些共同特點(diǎn)。首先，基金產(chǎn)品自身類型與行情環(huán)境的契合度較高，能夠滿足投資者的客觀需求。像今年上半年超額配售的幾只新基金，都是主動(dòng)型的混合型基金，這與當(dāng)時(shí)“茅指數(shù)”效應(yīng)依然深入人心，“賽道論”大行其道的市況不無(wú)關(guān)系。而此次興全的新基金，能夠獲得超募，一方面是該基金性質(zhì)為FOF，也就是俗稱的基金中的基金。他通過(guò)在全市場(chǎng)所有基金當(dāng)中，優(yōu)選好產(chǎn)品，客觀上等于用基金經(jīng)理的視角，為投資者去選基金。這種基金類型在今年十分受歡迎，除了興全這只新基金外，民生加銀穩(wěn)健配置6個(gè)月、廣發(fā)核心優(yōu)選六個(gè)月持有A，以及南方浩睿進(jìn)取京選3個(gè)月持有A等FOF產(chǎn)品，也都在首發(fā)當(dāng)日就結(jié)束募集。

 另一方面，基金經(jīng)理個(gè)人的影響力，也很重要。能夠創(chuàng)造出新基金超募紀(jì)錄的，往往都不是新星。在今年一季度，當(dāng)時(shí)由易方達(dá)基金發(fā)行，馮波管理的新基金，吸引了接近2400億元的金額認(rèn)購(gòu)，配售比例低至6.25%，當(dāng)時(shí)易方達(dá)剛剛被冠以“世界三大酒莊”的美譽(yù)。張坤、蕭楠等人被粉絲熱烈追捧，同樣出自易方達(dá)的馮波，基金經(jīng)理的任職年限超過(guò)了十年，年化收益率超過(guò)了10%，作為少見(jiàn)的“雙十”級(jí)別基金經(jīng)理。由于在此前的牛市行情里，表現(xiàn)出了極強(qiáng)的收益擴(kuò)張能力，被進(jìn)一步放大。而今時(shí)不同以往，注重安全邊際，進(jìn)而再尋求超額收益，是目前大部分投資者的共鳴。這個(gè)時(shí)候，興全基金的林國(guó)懷就映入了投資者眼簾。他的年化收益率超過(guò)了20%，同時(shí)管理的另一只FOF“興全優(yōu)選進(jìn)取”，于2020年3月6日成立，也是在首發(fā)當(dāng)日就結(jié)束募集。截至2021年7月9日，該產(chǎn)品成立以來(lái)的年化收益率為31.38%，此次再次發(fā)行同周期限制、同類型產(chǎn)品，掀起了跟風(fēng)效應(yīng)。這種跟風(fēng)也說(shuō)明，目前場(chǎng)內(nèi)并不缺錢，而是缺好產(chǎn)品，好的基金管理人。

 最后，發(fā)行一只新基金非常重要的因素，就是基金公司。國(guó)內(nèi)的基金公司當(dāng)中，所擅長(zhǎng)的產(chǎn)品類型也不盡相同。像中歐、天弘、華夏，既有所擅長(zhǎng)的行業(yè)主題，如醫(yī)藥、科技等，也有對(duì)應(yīng)的被動(dòng)型指數(shù)基金，產(chǎn)品線比較豐富。還有一些基金公司主打主動(dòng)型產(chǎn)品，不過(guò)風(fēng)格相對(duì)激進(jìn)，基金數(shù)量多或者有些偏向單一行業(yè)，這樣一旦風(fēng)格吻合，跑出單年度業(yè)績(jī)前列產(chǎn)品的概率也比較大，比較典型的就是廣發(fā)和易方達(dá)。不過(guò)由于其產(chǎn)品絕對(duì)數(shù)量較多或行業(yè)重合度高，客觀上會(huì)增加大家的挑選難度。還有一些基金公司，可能每年發(fā)行的產(chǎn)品并不算很多，不過(guò)出精品的概率較高，像興全基金，風(fēng)格及行業(yè)配置比較均衡，幾乎不傾向單一行業(yè)。在管理規(guī)模前30名的基金公司里，他的產(chǎn)品數(shù)量是最少的，不過(guò)從兩年及以上的長(zhǎng)周期角度來(lái)看，排名基本均處于優(yōu)良水平。了解了這些基金公司的不同類型，同學(xué)們就可以根據(jù)自己的投資偏好，對(duì)號(hào)入座，選擇合適的基金公司，發(fā)行的對(duì)應(yīng)產(chǎn)品了。

 綜上所述，把握新發(fā)產(chǎn)品與市場(chǎng)環(huán)境契合度，對(duì)基金經(jīng)理業(yè)績(jī)與風(fēng)格偏好、基金公司特點(diǎn)等因素，有所了解，是認(rèn)購(gòu)新發(fā)基金前，提前要做的功課。當(dāng)然，通過(guò)一些小竅門，可以預(yù)判新基金的認(rèn)購(gòu)火熱程度。比如同樣都是某主題行業(yè)的權(quán)益類基金，募集時(shí)間3天的，理論上比募集時(shí)間10天的搶手。結(jié)合銀行、券商等渠道，提前大力宣傳的，往往也會(huì)為認(rèn)購(gòu)效果添一把火。

 那么好，具體到目前的基金發(fā)行市場(chǎng)上。本周將有50只新基金發(fā)行，相比上周的32只，大有提升。值得一提的是，市場(chǎng)上首只以“碳中和”命名公募基金也將于本周發(fā)售?？陀^來(lái)講，在行情僵持背景下，基金公司在新發(fā)基金競(jìng)爭(zhēng)上面，形成了非常激烈的競(jìng)爭(zhēng)局面。從基金名稱上就可見(jiàn)一斑。像譚麗管理的“嘉實(shí)價(jià)值驅(qū)動(dòng)一年持有期混合”與祈禾管理的“易方達(dá)產(chǎn)業(yè)升級(jí)一年封閉混合”，以及孫秩佳管理的“華夏新興經(jīng)濟(jì)一年持有混合”。從產(chǎn)品機(jī)制、認(rèn)購(gòu)期限，都非常類似，理論上有一定的同質(zhì)性嫌疑，盡管基金公司和基金經(jīng)理的質(zhì)量并不差，不過(guò)不至于產(chǎn)生“日光基”的爆款效應(yīng)。而像牛勇管理的“華泰柏瑞遠(yuǎn)見(jiàn)智選混合”與李游管理的“創(chuàng)金合信產(chǎn)業(yè)智選混合”針?shù)h相對(duì)，也是同樣邏輯。

綜合來(lái)看，韓威俊管理的“交銀品質(zhì)增長(zhǎng)一年混合”基金，由于認(rèn)購(gòu)期不足一周，同時(shí)基金經(jīng)理年化收益率接近30%，他目前管理的四只基金任期內(nèi)全部跑贏大盤，跑贏幅度幾乎都處于翻倍狀態(tài)。在與同類上千只基金當(dāng)中的同周期排名對(duì)比里，這四只產(chǎn)品處于同類前3%到16%的領(lǐng)先狀態(tài)，銀行、券商的宣傳渠道傾斜度也較高，此次有望提前結(jié)束募集。當(dāng)然，無(wú)論是哪類日光基，最終投資成績(jī)的呈現(xiàn)，都是以中長(zhǎng)周期的持有策略為前提，這點(diǎn)大家不要忘記。

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