隨著國家發(fā)改委一聲令下，動力煤期貨市場的瘋狂漲價被按下了暫停鍵。在煤價瘋狂的日子，有上市公司因為做空相關煤炭期貨倒在了“黎明前”。
截至10月20日，超過14個動力煤期貨合約跌停，A股市場34只煤炭概念股中只有1只ST平能保持著上漲態(tài)勢，其余33只概念股均未能撐住，出現(xiàn)下跌。與此同時，電力股大漲，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，13只電力股漲停，42只電力股漲幅超3%。
在光大期貨看來，動力煤短期仍需繼續(xù)釋放恐慌情緒。中信期貨則認為，展望后市，隨著保供政策逐漸落地，煤炭供需矛盾預期改善。還有業(yè)內人士向記者表示，隨著發(fā)改委出手遏制煤炭價格炒作，市場秩序將被有效維護。不過中信期貨也稱，要關注供暖旺季來臨的影響，預計短期內煤價或將處于高位震蕩格局。
冰火兩重天：超14個動力煤期貨合約跌停，煤炭股也大跌 電力股大漲
今夏以來，動力煤價格不斷創(chuàng)下新高。同花順數(shù)據(jù)顯示，動力煤主力在今年7月1日至9月30日期間，區(qū)間漲600.60元，區(qū)間漲幅高達75.74%。
天風期貨就曾在今年9月表示，動力煤后續(xù)價格或仍將高位震蕩，尤其是臨近冬季用煤高峰，北方應該開始采購供暖用煤。因此，動力煤補庫壓力仍然很大，不具備大幅深跌的基礎。
在煤炭價格大漲的背景下，煤炭類上市公司的市值不斷攀升。
同花順數(shù)據(jù)顯示，今年7月1日至9月30日，34只煤炭概念股中，冀中能源、昊華能源、兗州煤業(yè)的股價區(qū)間前復權漲幅分別高達155.52%、125.31%、101.88%。而包括ST平能、平煤股份、山煤國際等在內的8只概念股股價區(qū)間漲幅都超過了50%。
34只煤炭概念股中只有金能科技的股價區(qū)間下跌了6.2%，這也意味著在最近3個月，煤炭概念股“隨便買，都能賺”。
轉折發(fā)生在10月19日晚間。
當晚國家發(fā)改委刊文指出，煤炭是重要基礎能源，與國計民生密切相關，目前價格漲幅已完全脫離供求基本面，且臨近采暖季，價格仍呈現(xiàn)進一步非理性上漲的趨勢。國家發(fā)展改革委將充分運用《價格法》規(guī)定的一切必要手段，研究對煤炭價格進行干預的具體措施，促進煤炭價格回歸合理區(qū)間，促進煤炭市場回歸理性。
國家發(fā)改委指出，要嚴厲打擊散播虛假信息、價格串通、哄抬價格、囤積居奇等違法行為，切實維護市場秩序。
尤其是提到期貨市場時，國家發(fā)改委稱，要加強期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，著力排查異常交易和惡意炒作行為，各重點煤炭港口要主動向監(jiān)管部門提供惡意囤積、哄抬價格等違法線索，對于明顯超出合理水平的交易限制其運輸、裝卸，全力維護煤炭市場秩序。著力加強期貨市場穿透式監(jiān)管，梳理排查異常交易，依法嚴厲查處資本惡意炒作行為并公開曝光，有效維護市場秩序，創(chuàng)造良好的資本市場環(huán)境。
隨著國家發(fā)改委出手遏制炒作，動力煤主力價格下跌。截至10月20日，超過14個動力煤期貨合約跌停，A股市場34只煤炭概念股中只有1只ST平能保持著上漲態(tài)勢，其余33只概念股均未能撐住，出現(xiàn)下跌。
其中，有9只概念股跌幅超過9.95%，包括此前股價不斷上漲的中煤能源、山煤國際、昊華能源、平煤股份、恒源煤電等。
以中煤能源為例，截至10月20日收盤，共4個機構席位出現(xiàn)在中煤能源當日龍虎榜單上，分別位列買三、買五、賣一、賣三，合計凈賣出1.42億元。其中，滬股通占據(jù)了買一、賣二的位置，凈賣出2738.91萬，占當日成交總額的2.65%。
與此同時，電力股大漲，據(jù)同花順數(shù)據(jù)，13只電力股漲停，42只電力股漲幅超3%。
未來如何走？煤炭供需矛盾預期改善 采暖季來臨基本面依舊緊張
動力煤期貨的瘋狂被套上緊箍后，未來價格如何走，成為了投資者最關注的問題。
有業(yè)內人士向記者表示，隨著發(fā)改委出手遏制煤炭價格炒作，市場秩序將被有效維護。
在光大期貨看來，動力煤短期仍需繼續(xù)釋放恐慌情緒。
光大期貨回顧市場后分析稱，隨著10月19日下午國家發(fā)改委發(fā)布消息，多項措施之下，市場情緒大受影響，產地、港口限制煤炭最高銷售價格的消息最先發(fā)力，10月19日下午動力煤快速回落，05合約打開漲停板。
夜間時段開盤后，短短幾分鐘，所有動力煤期貨合約全部跌停，直至夜盤收盤，01合約封單超1萬張。
光大期貨在此基礎上預計，市場短期仍需繼續(xù)釋放恐慌情緒，中期可關注庫存累積情況。
市場情緒大受影響，這讓動力煤價格回落，此外，產能逐漸釋放也為未來煤價穩(wěn)定提供了預期。
中信期貨表示，10月19日夜盤前，受發(fā)改委調控煤炭價格影響，坑口價預期穩(wěn)定。10月大秦線檢修，鐵路發(fā)運受限，港口庫存承壓，且隨著水電進入枯水期，和冷冬預期持續(xù)發(fā)酵，基本面依舊緊張。
但是，展望后市，隨著保供政策逐漸落地，煤炭供需矛盾預期改善。
具體到省份，瑞達期貨則表示，陜蒙主產地以保供為主，供應有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主，市場煤貨源較為緊張。內蒙古烏海地區(qū)要求全市露天開采企業(yè)統(tǒng)一實行夜間禁采，疊加煤管票限制影響，原煤供應依舊受影響。另一方面，國家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調研強調依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，短期對鄭煤價格將有限制。
此外，中信期貨與瑞達期貨都不約而同地提到了季節(jié)因素。
瑞達期貨表示，冷空氣影響下，供暖需求提前釋放，下游需求較好。中信期貨也稱，要關注供暖旺季來臨的影響，預計短期內煤價或將處于高位震蕩格局。
■延展
之前有公司做空煤炭相關期貨反虧近7000萬
10月13日晚間，“紙尿褲第一股”豪悅護理發(fā)布公告坦言，截至2021年10月11日期貨結算，子公司江蘇豪悅實業(yè)有限公司（以下簡稱“江蘇豪悅”）期貨賬戶還持有焦炭2201合約310手，浮動虧損2416.32萬元；焦煤2111 合約10手，浮動虧損50.19萬元；焦煤2201合約579手，浮動虧損2882.73萬元。
公司表示，2021年期貨投資風險敞口和可能面臨的最大虧損額為2021年累計虧損（含浮動虧損）金額加上剩余權益，合計1.53億元，占2020年經審計凈資產的5.49%。
江蘇豪悅稱，公司決定有序終止期貨投資，不再新增資金投入,不增加期貨倉位，對目前持倉謹慎決策擇機進行減倉、平倉處理，盡快終止期貨業(yè)務，公司未來仍將主要精力投入主業(yè)經營中。
從豪悅護理發(fā)布的詳細信息來看，公司并不是一開始就出現(xiàn)虧損，而是在今年1月時投資了200萬元（累計投入300萬元），到今年4月實現(xiàn)盈利43.71萬元，5月虧損3.35萬元后，在6月追加了500萬的投資，隨后獲得了103.63萬元的回報。
這或許是豪悅護理短期內最后的高光時刻——一個月內獲取了63.27萬元的收益。
隨后的7月、8月、9月、10月上旬，豪悅護理陷入了瘋狂，分別在每個月追加500萬、6000萬、4000萬、4010萬的投入，最終虧損額度也越來越大，每個月虧損363.14萬、1160.30萬、3700.77萬、1813.57萬。
截至10月11日，豪悅護理2021年度開展期貨投資累計投入1.53億元，占公司 2020 年經審計凈資產比例為 5.49%；產生累計虧損（含浮動虧損）6934.15萬元，占公司 2020 年經審計凈利潤比例為11.52%。
從2021年7月1日至9月30日，焦炭連續(xù)合約區(qū)間漲幅達到45.21%，但10月20日交談連續(xù)合約跌8.99%。
而焦煤2201在此區(qū)間內上漲了77.10%，10月20日下跌8.99%。
而隨著市場價格暴跌，如果豪悅護理尚未完全清倉，其能否咸魚翻身？
截至10月20日，股價此前連跌數(shù)日的豪悅護理收盤價報51.15元，漲2.03%。
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