安倍和他的“三支箭”

本文作者：Irene Zhou

就在日本前首相安倍晉三于奈良被槍手槍殺的兩天前，他在橫濱車站附近發(fā)表了一場(chǎng)充滿激情的演說(shuō)。

“保護(hù)這個(gè)美麗的國(guó)家日本是我們的責(zé)任。”安倍對(duì)著熱情的人群提高了他的聲音，揮起拳頭。“讓我們修改憲法吧！”

在一些熟悉日本的人看來(lái)，安倍是個(gè)有情懷的人，也是能屈能伸的政客，于他國(guó)來(lái)說(shuō)，這并不一定是好事，但對(duì)日本而言，是了不起的。

在上世紀(jì)80年代股市和房地產(chǎn)泡沫破滅后的多年里，日本一直在經(jīng)濟(jì)停滯中掙扎，歷任首相的任期平均都在18個(gè)月左右，日本在全球舞臺(tái)上的地位也在逐漸下降。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》提到，作為一個(gè)精英政治王朝的后裔，安倍是日本在任時(shí)間最長(zhǎng)的首相，他定義了一個(gè)改革時(shí)代，并在他的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Abenomics）旗幟下邀請(qǐng)世界重新評(píng)估這個(gè)龐大的亞洲經(jīng)濟(jì)體。

安倍的第二任期從2012年底一直持續(xù)到2020年夏天，即使在辭去日本首相一職后，作為執(zhí)政的自民黨最大派系的黨首，他仍保持著影響力，并渴望完成他未完成的修憲野心。

“完美”的外交官

在各界看來(lái)，安倍的很大一部分政治遺產(chǎn)在于新的貿(mào)易協(xié)議，以及他在全球化受到威脅時(shí)推動(dòng)“一個(gè)自由開(kāi)放的印太地區(qū)”。

《金融時(shí)報(bào)》就提及，這位前首相是一位完美的外交官，他在2016年美國(guó)大選后立即飛往紐約，向當(dāng)時(shí)的當(dāng)選總統(tǒng)特朗普贈(zèng)送了一根黃金高爾夫球桿。他的“政治長(zhǎng)壽”意味著，日本成為全球和地區(qū)峰會(huì)的定期、可靠的與會(huì)者。

政治分析人士哈里斯（Tobias Harris）在2020年為安倍寫(xiě)了一本傳記，他說(shuō)，安倍是現(xiàn)代日本政壇的一個(gè)獨(dú)特人物，不僅因?yàn)樗恼螇勖蛧?guó)內(nèi)遺產(chǎn)，還因?yàn)樗苿?dòng)了日本國(guó)際地位的歷史性轉(zhuǎn)變。

“他看到日本正在衰落，并決心扭轉(zhuǎn)這一局面。”哈里斯說(shuō)：“通過(guò)他的外交活動(dòng)，安倍完全改變了日本的地位和外部世界對(duì)日本的期望。”

2015年，安倍冒著政治資本和高支持率的風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)行通過(guò)安保法重新解釋和平憲法。雖然安倍通過(guò)了安保法案，但安保法案無(wú)法確認(rèn)自衛(wèi)隊(duì)的合法性。自衛(wèi)隊(duì)的合法性需獲得憲法上的正式確認(rèn)，因而安倍一直致力于推進(jìn)實(shí)現(xiàn)修憲目標(biāo)，而這一追求一直持續(xù)到槍擊案發(fā)當(dāng)日。

當(dāng)日安倍的演說(shuō)目的是在為了7月10日即將舉行的參議院選舉助選。本次參議院選舉，對(duì)于安倍來(lái)說(shuō)是修憲的契機(jī)。  

本來(lái)修憲門檻高，所以各方都對(duì)修憲沒(méi)有太多期待，但去年眾議院選舉后，支持修憲的勢(shì)力取得了四分之三的席次，使得修憲的可能性變得真實(shí)，也使得本次參院選舉變得特別重要。

日本的政治家們始終強(qiáng)調(diào)日本要爭(zhēng)取“正常國(guó)家地位”（擁有軍隊(duì)、發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)權(quán)）。最近自民黨又將主張推進(jìn)了一步：日本不僅要有能面對(duì)攻擊時(shí)的反擊能力，更期望能發(fā)展面對(duì)威脅時(shí)的先制攻擊能力，并取得法理上的合憲性。

相較于現(xiàn)任首相岸田助選演講的主要內(nèi)容著重于解決物價(jià)高漲的問(wèn)題，安倍在助選時(shí)更聚焦于推動(dòng)憲改的機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在無(wú)論選舉結(jié)果為何，安倍都無(wú)緣看到日本邁向“正常國(guó)家”了。

安倍的“三支箭”

除了外交政策和修憲，其著名的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”尤為令人關(guān)注，并仍將在未來(lái)影響著日本經(jīng)濟(jì)的走向。

安倍的第一次首相任期在一年多后，因慢性腸道疾病于2007年突然結(jié)束。但他又在2012年卷土重來(lái)，承諾通過(guò)積極的刺激和貨幣寬松政策使經(jīng)濟(jì)擺脫通縮。

為提振日本出口，安倍射出了“三支箭”（three arrows），即激進(jìn)的寬松貨幣政策、積極的財(cái)政政策，以及促進(jìn)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性改革。這些改革維持弱勢(shì)日元，以促進(jìn)日本出口。

2013年4月，日本央行宣布的史無(wú)前例的“量化與質(zhì)化寬松”計(jì)劃（QQE），在日元貶值的帶動(dòng)下助推出口有力反彈、通脹提升，被認(rèn)為是安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)奏效的顯著表現(xiàn)。

隨后，安倍的“第三支箭”結(jié)構(gòu)性改革也開(kāi)始發(fā)揮作用。日本政府決定自2014年4月起將有效企業(yè)稅下調(diào)2.4個(gè)百分點(diǎn)，從38%降低至35.6%。與此同時(shí)，消費(fèi)稅由5%上調(diào)至8%。此外，日本廢除過(guò)去數(shù)十年來(lái)對(duì)大米生產(chǎn)的補(bǔ)貼、允許非處方藥在線銷售、放開(kāi)電力市場(chǎng)等。

值得一提的是，當(dāng)時(shí)安倍國(guó)內(nèi)議程的另一個(gè)核心主題是“女性經(jīng)濟(jì)學(xué)”，即承認(rèn)日本女性勞動(dòng)力數(shù)代人在結(jié)構(gòu)上不合理，未得到充分利用。2014年，他在世界經(jīng)濟(jì)論壇（又稱“冬季達(dá)沃斯”）上令人難忘地表示，日本“必須成為女性發(fā)光的地方”。

不過(guò)，與安倍的許多改革一樣，他在女性經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的后續(xù)行動(dòng)，以及在實(shí)現(xiàn)女性獲得高級(jí)管理職位的目標(biāo)方面的記錄，都與他最初的言辭相去甚遠(yuǎn)。

盡管如此，當(dāng)時(shí)日本正在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的推動(dòng)下逐漸走出過(guò)去二十年來(lái)的通縮，日經(jīng)指數(shù)也在2013年當(dāng)年足足上漲了57%，創(chuàng)下過(guò)去40年來(lái)的最好表現(xiàn)。

2014年1月24日，安倍是第一位在世界經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)表主旨演講的日本領(lǐng)導(dǎo)人。在當(dāng)晚發(fā)表的特別致辭中，安倍表達(dá)了排除萬(wàn)難推進(jìn)改革、讓經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的決心。他表示，日本正在走出長(zhǎng)期通縮，并正在回到財(cái)政整頓的正軌上。

“這并不是黃昏，而是日本迎來(lái)新的黎明。”安倍宣稱，“我愿意像鉆子那樣強(qiáng)勁地打破既得利益。在未來(lái)兩年，在我的鉆頭下沒(méi)有任何既得利益得以豁免。”

“麻醉劑”幻覺(jué)消退

對(duì)一些政治研究者而言，安倍忍辱負(fù)重、能屈能伸、忠于國(guó)家，但“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”本身卻并非良藥，而更像是自我麻痹的“鴉片”，但也可能是沒(méi)有出路下的唯一辦法。

日本在政治上屈從于美國(guó)，本國(guó)的支柱產(chǎn)業(yè)在80年代被摧毀。韓國(guó)崛起，日本的汽車、電子科技、信息產(chǎn)品都受到了來(lái)自韓國(guó)的巨大沖擊。中國(guó)的崛起使得日本擴(kuò)張的邊際被壓縮。日本內(nèi)部面臨的則是人口老齡化挑戰(zhàn)，城鎮(zhèn)化進(jìn)程完成也使得內(nèi)部缺乏繼續(xù)進(jìn)化的動(dòng)力。

可以說(shuō)，日本內(nèi)外動(dòng)力都在萎縮，日本也嘗試過(guò)各種辦法來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，但一切并沒(méi)那么簡(jiǎn)單，尤其是走正道的徹底改革說(shuō)易行難，安倍也正是在這種無(wú)奈的背景下射出了“三支箭”，非常規(guī)的經(jīng)濟(jì)刺激手段好似一種麻醉劑，日本經(jīng)濟(jì)一度從低谷走向所謂的“黎明”。

然而，2020年新冠疫情發(fā)生后，日本的政府債務(wù)大幅增長(zhǎng)，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，政府部門杠桿率創(chuàng)出新高，2020年為225.3%。截至2021年底，日本政府債務(wù)占名義GDP高達(dá)2.25倍。日本政府債務(wù)擔(dān)憂升溫。

過(guò)去一年，日元已累計(jì)對(duì)美元貶值近23%。在全球加息潮下，日本央行始終將利率維持在0.10%，并繼續(xù)維護(hù)10年期債券收益率不高于0.25%的政策。日本經(jīng)濟(jì)目前也顯露疲態(tài)。疫情嚴(yán)重遲滯日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，包括能源、食品等物價(jià)高漲，雖拉動(dòng)了日本遲遲不動(dòng)的通脹率，但也造成新的消費(fèi)低迷；日元貶值意在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，但對(duì)美元?jiǎng)?chuàng)下近24年新低的日元也使得日本進(jìn)口成本飆升，日本面臨更嚴(yán)峻的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。

艱難的抉擇

日本央行行長(zhǎng)黑田東彥近期在與岸田文雄討論后表示：“日元近期迅速加速貶值是不利的。”對(duì)于這位央行行長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)轉(zhuǎn)變，他此前一直表示，日元貶值可能對(duì)經(jīng)濟(jì)有利。

日本國(guó)內(nèi)關(guān)于日元貶值的爭(zhēng)論越來(lái)越激烈。圍繞日元的爭(zhēng)論的核心是，黑田東彥長(zhǎng)達(dá)10年的超寬松貨幣政策能否承受住全球通脹的壓力。隨著日美利差擴(kuò)大，投資者紛紛拋售日元，使其跌至歷史低點(diǎn)。

分析人士說(shuō)，日元和日本經(jīng)濟(jì)正處于兩種截然不同結(jié)果的關(guān)鍵抉擇點(diǎn)，取決于日本央行采取的下一步措施。如果日本央行在美聯(lián)儲(chǔ)加息之際堅(jiān)持自己的立場(chǎng)，利差可能導(dǎo)致日元匯率進(jìn)一步跌破24年低點(diǎn)；但如果日本央行采取行動(dòng)調(diào)整其貨幣政策，或者如果全球經(jīng)濟(jì)衰退促使美國(guó)利率出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)彎，并使得投資者紛紛逃往安全港，就可能引發(fā)突然逆轉(zhuǎn)。

野村證券外匯策略師Yujiro Goto表示：“隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)增加，日元中長(zhǎng)期轉(zhuǎn)強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)也在增加。過(guò)去的價(jià)格走勢(shì)表明，在滯脹時(shí)期，日元對(duì)美元往往會(huì)貶值，而在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，日元往往會(huì)升值。”

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致石油和天然氣價(jià)格飆升，日本和全球經(jīng)濟(jì)一樣遭受了沖擊。不過(guò)，盡管美國(guó)和英國(guó)的消費(fèi)者價(jià)格通脹已飆升至8%以上，但日本5月份的通脹率仍維持在2.5%，僅略高于日本央行2%的目標(biāo)。造成這種差異的原因是工資。疫情后的復(fù)蘇給美國(guó)和歐洲帶來(lái)了巨大的工資壓力，但在日本，大宗商品價(jià)格上漲幾乎沒(méi)有傳遞到員工收入上。

黑田東彥表示，1998年至2013年期間的持續(xù)通縮，使得企業(yè)對(duì)加薪持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管如今勞動(dòng)力市場(chǎng)變得相當(dāng)緊張。但工資和物價(jià)漲幅都不大。

黑田東彥在明年3月卸任前還有9個(gè)月的任期，這期間他必須采取一種微妙的平衡措施。他維持負(fù)利率和將債券收益率上限設(shè)為零的決心反映出他的判斷，即日本的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)疲弱，如果利率上升，將難以增長(zhǎng)。

同時(shí)，他希望改變?nèi)毡鞠M(fèi)者的心態(tài)，讓他們適應(yīng)物價(jià)上漲：這是將通脹率維持在2%的關(guān)鍵一步。6月初，他被迫道歉，因?yàn)樗凳救毡竟妼?duì)通脹越來(lái)越寬容，招致政界人士和公眾的強(qiáng)烈抨擊。

事實(shí)上，沒(méi)有哪條路是輕松的。日本通縮已經(jīng)持續(xù)了30年，價(jià)格停滯已經(jīng)成為社會(huì)常態(tài)。日本社會(huì)整體是不能容忍物價(jià)上漲的。似乎日本央行根本沒(méi)有退路。

但是，央行又不是萬(wàn)能的。黑田東彥行長(zhǎng)領(lǐng)導(dǎo)下的貨幣政策既顯示出了貨幣政策的有效性，也顯示出了貨幣政策的局限性，以及僅靠貨幣政策無(wú)法做到的事情。

日本央行面臨的壓力也體現(xiàn)在政治舞臺(tái)上。自岸田文雄去年10月被任命為日本首相以來(lái)，各界一直關(guān)注他的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃是否標(biāo)志著他與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的背離。

岸田文雄去年10月上臺(tái)時(shí)，曾讓市場(chǎng)感到恐慌，因?yàn)樗兄Z推行“新資本主義”，表明他將重點(diǎn)放在收入再分配上，并暗示他可能會(huì)推動(dòng)提高資本利得稅。然而，近幾個(gè)月來(lái)，據(jù)報(bào)道，岸田及其助手越來(lái)越擔(dān)心外國(guó)投資者的負(fù)面反應(yīng)，這導(dǎo)致他們放棄了資本利得稅計(jì)劃。安倍的強(qiáng)大影響力也可能是一個(gè)因素，因?yàn)樯鞍脖度允菆?zhí)政黨自民黨內(nèi)部最大派系的領(lǐng)袖。

岸田文雄的經(jīng)濟(jì)議程草案6月終于出爐，它強(qiáng)調(diào)，新資本主義與再分配無(wú)關(guān)，而是“將再分配作為促進(jìn)增長(zhǎng)的一種手段”。關(guān)鍵的是，草案提及政府“將堅(jiān)決維護(hù)三支箭：大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策和刺激私人投資的增長(zhǎng)戰(zhàn)略”——盡管該文件刻意避免使用“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”一詞。