聽眾朋友們大家好，歡迎收聽雪球出品的追基零距離，雪球，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的集投資交流交易一體的綜合財(cái)富管理平臺(tái)，聰明的投資者都在這里。今天分享的內(nèi)容叫鄔傳雁走了，基民還要留嗎？來自懶貓的豐收日。
鄔傳雁最終還是走了，卸任旗下6只基金的基金經(jīng)理，同時(shí)辭任泓德基金副總經(jīng)理。對(duì)于他的離開，有說“主動(dòng)”的，也有說“被動(dòng)”的。說實(shí)話，咱不是知情人士，不清楚到底咋回事，但也觀察到了的一些現(xiàn)象：
比如有些大V說的，“架空門”之后，鄔傳雁獲得的宣傳資源就很少了。還有就是“架空門”前后，鄔傳雁退出了投委會(huì)。到底是啥情況，大家可以自己做個(gè)評(píng)判。
我們的重心還是放在接任的幾位基金經(jīng)理身上。
鄔傳雁的代表基金——泓德遠(yuǎn)見回報(bào)，交由秦毅管理。規(guī)模最大的一只基金——泓德豐潤(rùn)，交由王克玉管理。“架空門”的主角——泓德卓遠(yuǎn)，鄔傳雁已經(jīng)和于浩成共管了一年半，他卸任后由于浩成獨(dú)立管理。
接下來就重點(diǎn)說說這幾位基金經(jīng)理~
先簡(jiǎn)單回顧下鄔傳雁，他的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)挺好的，泓德遠(yuǎn)見回報(bào)，管理7年半，漲了164.04%，年化收益13.8%，同類排名前12%。但看近2年短期業(yè)績(jī)的話，表現(xiàn)就沒那么好了，2021年、2022年，連續(xù)2年跑輸同行，同類排名也在后50%。
原因嘛，和很多老將一樣，重倉股持續(xù)回調(diào)。鄔傳雁是不擇時(shí)的，股票倉位常年維持在90%上方。換手率也不高，50%左右，平均持股周期2年。還傾向于集中持股，十大重倉股集中度長(zhǎng)期維持在70%附近。也會(huì)階段性的重倉某個(gè)行業(yè)，比如醫(yī)藥、科技，他都階段性重倉過。
這就導(dǎo)致了一個(gè)問題，如果市場(chǎng)風(fēng)格持續(xù)不在他這邊，那他的表現(xiàn)可能也就比較一般。不巧的是，過去2年就是這么個(gè)情況。
在泓德基金，王克玉是不輸鄔傳雁的存在。職務(wù)上，兩人都是副總經(jīng)理。業(yè)績(jī)上，王克玉管理泓德優(yōu)選成長(zhǎng)也將近7年半了，任內(nèi)基金漲了157.84%，同類前13%。
看短期業(yè)績(jī)的話，2021年、2022年，泓德優(yōu)選成長(zhǎng)連續(xù)2年跑贏同行，排名前25%。王克玉任內(nèi)，這只基金也連續(xù)7年排名同類前50%。
所以，鄔傳雁卸任，王克玉無疑是最佳接班人選。6只基金中，有3只基金是王克玉接棒，包括規(guī)模最大的泓德豐潤(rùn)（85.37億）。
投資方法上，和鄔傳雁的集中持倉不同，王克玉選擇了分散。以泓德優(yōu)選成長(zhǎng)為例，主要行業(yè)，消費(fèi)、醫(yī)藥、新能源、科技、化工等，他都會(huì)買一些，但買的不是特別多，第一大行業(yè)倉位控制在20%左右。而且他十大重倉股集中度也不高，只有30%多。
為什么這么分散呢？目的是控制回撤，他曾用開車來形容自己的投資理念：基金經(jīng)理投資就像司機(jī)開車，對(duì)何時(shí)踩油門、何時(shí)剎車、何時(shí)轉(zhuǎn)彎，有自己的預(yù)判，所以司機(jī)不會(huì)暈車。
但持有人不同，他們更像坐在車上的乘客，很難詳細(xì)理解司機(jī)的這些操作，只能直觀的感受到加速、減速、轉(zhuǎn)彎，容易產(chǎn)生暈車的感覺。所以，基金經(jīng)理投資不能要求客戶去理解你的投資，而只能盡量把車開的平穩(wěn)些。
表現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，就是王克玉的回撤比滬深300要小得多。2018年的大跌中，泓德優(yōu)選成長(zhǎng)最大回撤是19.69%，這一波，最大回撤是28.15%，都小于滬深300。
秦毅也是泓德基金的副總經(jīng)理，同時(shí)兼著研究部總監(jiān)的職務(wù)。他的代表基金是泓德泓華，2018年12月開始管理，任內(nèi)基金漲了213.83%，同類前4%?？茨甓仁找娴脑?，2019-2021年，泓德泓華都能排進(jìn)同類前30%，但2022年表現(xiàn)一般，掉到了后50%。
投資方法上，秦毅比較看重大行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)壁壘比較高的公司。在他看來，只有大行業(yè)才能誕生大公司，而行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壁壘比較高的公司又是最容易跑出來的一批。所以，他的持倉也長(zhǎng)期集中在新能源、食品飲料、醫(yī)藥三大賽道行業(yè)。
這也解釋了他為什么2021年業(yè)績(jī)好（新能源二次崛起），以及2022年業(yè)績(jī)?yōu)槭裁匆话悖ㄙ惖廊嫦ɑ穑?/span>
于浩成的資歷就沒那么深了，任職不滿5年。他之前在中歐基金管中歐先進(jìn)制造，業(yè)績(jī)還不錯(cuò)，管了2年半，基金漲了50.9%，同類前13%。
之后跳槽去泓德基金，并于2021年1月開始管泓德泓匯，不巧的是那時(shí)剛好是市場(chǎng)頂部區(qū)域，管理以來基金跌了14.81%，同類后50%。
投資方法上，于浩成是大制造研究員出身，買的也主要是制造+科技，新能源、電子、機(jī)械占了將近一半多的倉位。食品飲料、醫(yī)藥也會(huì)買一些，但占比不高。
這次，他接手的是泓德卓遠(yuǎn)，就是去年“鄔傳雁架空門”的那只基金。雖然他們共管了一年半，但從持倉上來看，這只基金實(shí)際上還是鄔傳雁在主導(dǎo)。
和鄔傳雁的代表基金泓德遠(yuǎn)見回報(bào)相比，十大重倉股中有6只是重合的。但和于浩成的代表基金泓德泓匯比，只有2只重合，于浩成接管后，這只基金的持倉也可能出現(xiàn)較大變化。
最后做個(gè)總結(jié)，泓德基金選的這幾位接替者實(shí)力都還可以，看持倉結(jié)構(gòu)，雖然重倉股不同，但持倉方向還是比較接近的，都是消費(fèi)、醫(yī)藥、科技、新能源等熱門賽道。
所以，看業(yè)績(jī)走勢(shì)的話，秦毅、于浩成、鄔傳雁基本同漲同跌，因?yàn)橹貍}新能源，2020年下半年、2021年，秦毅還和兩人拉開了差距。
王克玉倒是個(gè)另類，均衡持倉，爆發(fā)力不足，在這幾只基金中收益墊底，但防守能力很強(qiáng)，分散持倉、回撤相對(duì)較小，連續(xù)7年同類排前50%，也是一代名將。
但也有2個(gè)問題：
首先，泓德基金規(guī)模不大，基金經(jīng)理數(shù)量也不多，管理年限超過3年的主動(dòng)權(quán)益基金經(jīng)理就3位：王克玉、秦毅、于浩成。為了應(yīng)對(duì)鄔傳雁卸任，泓德基金這次可謂精銳盡出了...
其次，王克玉管理規(guī)模最高到過186億，鄔傳雁卸任后又往他身上壓了100多億的規(guī)模，最新管理規(guī)模是265億，不知道這個(gè)規(guī)模會(huì)不會(huì)影響他的發(fā)揮~
用戶評(píng)論