0539.【閑談】投資不要被“錨定心理”束縛

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“錨定心理”是指人們對(duì)事物做出判斷的時(shí)候，容易受第一印象支配，就像船放出來后沉入海底的“錨”一樣把人們的思維固定住，形成先入為主的印象。

巴菲特有句投資名言：“模糊的正確遠(yuǎn)勝于精確的錯(cuò)誤?！边@句話蘊(yùn)含的投資哲學(xué)也說了這樣一個(gè)道理：就是在買入時(shí)，不要考慮太過具體的價(jià)格，錨定某個(gè)具體的數(shù)字。相反的，精確的錯(cuò)誤，也許是買到了自以為合適的價(jià)錢，但因?yàn)榉较蝈e(cuò)了，或者說趨勢(shì)錯(cuò)了，終究還是犯了很嚴(yán)重的錯(cuò)誤。

在基金投資中，追求模糊的正確非常重要。普通投資者期望精準(zhǔn)地買在市場(chǎng)“最低點(diǎn)”，這幾乎是不可能的。正確的做法是投資者要忽略掉“最低點(diǎn)”這一天，不要錨定最低點(diǎn)的數(shù)值。具有長(zhǎng)期配置價(jià)值的時(shí)間區(qū)間，并不是一個(gè)所謂的“最低點(diǎn)”，而是一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間。市場(chǎng)過去的最低點(diǎn)在當(dāng)時(shí)只是很普通的一個(gè)交易日，投資者過度關(guān)注某個(gè)階段的最低點(diǎn)，將其賦予特殊的意義，這種“錨定”對(duì)長(zhǎng)期投資并沒有太大的價(jià)值。

投資者為什么會(huì)產(chǎn)生“錨定心理”？這其中很大一部分原因是擔(dān)心市場(chǎng)回調(diào)，會(huì)被套牢。在市場(chǎng)的回暖周期中，投資者越是擔(dān)心和糾結(jié)短期的漲跌，越是可能錯(cuò)過長(zhǎng)期的市場(chǎng)趨勢(shì)。在急速下跌時(shí)，即便回到市場(chǎng)前低，往往還會(huì)出現(xiàn)更低的點(diǎn)位。投資者在擔(dān)憂之中不敢果斷重倉出手，被未知的潛在下跌所困擾。

如果要擺脫錨定心理，那么我們需要擁有自己的“錨”，以此有效判斷市場(chǎng)高低，把握較好的投資機(jī)會(huì)，并且按照自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好配置權(quán)益基金的倉位。

如何才能在投資者中擺脫“錨定心理”帶來的干擾？

第一，思維層面而言，要記住擯棄慣性思維，過去的數(shù)據(jù)可以作為一個(gè)參考因素，但絕對(duì)不是決定現(xiàn)在的全部因素，所以要多方面、多角度的思考問題。

第二，操作層面來說，應(yīng)該適當(dāng)學(xué)會(huì)“忘記”持倉和成本價(jià)。投資決策還是應(yīng)該從自身的訴求出發(fā)，盡量明確自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、建立一個(gè)合理的盈虧預(yù)期、設(shè)想好自己的持有時(shí)長(zhǎng)。即盡量要建立好一個(gè)理性的投資思路，才能避免讓感性占上風(fēng)。

第三，認(rèn)知層面來說，投資者需要建立系統(tǒng)性的投資思維，確定投資體系之錨。投資者有了自己的投資體系之“錨”，就不會(huì)在充滿“噪音”的市場(chǎng)中隨波逐流。同時(shí)，投資者還要確定公司的價(jià)值之錨。企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，才是投資者尤其是價(jià)值投資者真正的錨，有了這個(gè)錨，才能在市場(chǎng)波動(dòng)中不急不躁、堅(jiān)定持有。通過對(duì)企業(yè)價(jià)值合理嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治觯袛嗨欠裰档猛顿Y，目前的價(jià)格是比前期高點(diǎn)跌了30％或比前期低點(diǎn)漲了30％，都不該主導(dǎo)你的投資決策。

投資，就是在各種不確定性中尋找賺錢的機(jī)會(huì)。我們無法精確預(yù)測(cè)市場(chǎng)下一次大級(jí)別回調(diào)什么時(shí)候出現(xiàn)，也不知道下次回調(diào)的具體跌幅及持續(xù)時(shí)間跨度。A股市場(chǎng)在熱度升溫之后，正反饋往往會(huì)帶來短期的快速上漲，投資者很容易頭腦發(fā)熱，做出不理性的舉動(dòng)，完全沒有耐心再去等待市場(chǎng)回調(diào)了。讓權(quán)益類基金倉位合理化，投資者在上漲與下跌的曲折行情中，會(huì)有更良好的心態(tài)，能思考更為理性的應(yīng)對(duì)策略。