1241.投資A股最重要的事

歡迎收聽(tīng)雪球和喜馬拉雅聯(lián)合出品的財(cái)經(jīng)有深度，雪球，3500萬(wàn)投資者在線交流，一起探索投資投資的智慧，聽(tīng)眾朋友們大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫做投資A股最重要的事，來(lái)自于似水年華。

眾所周知，對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)，最重要的就是兩點(diǎn)：一是選股，二是擇時(shí)。但是，對(duì)于A股投資來(lái)說(shuō)，最重要的，既不是選股，也不是擇時(shí)，而是買對(duì)行業(yè)或板塊，也就是要買對(duì)風(fēng)口，“當(dāng)風(fēng)來(lái)了，豬都會(huì)飛”。買對(duì)了風(fēng)口，事半功倍；買錯(cuò)了風(fēng)口，南轅北轍。

打個(gè)比方，16-20年，即使沒(méi)買上茅臺(tái)，買上了五糧液瀘州老窖古井貢之類的，也是5倍以上的收益。又如去年的芯片股，沒(méi)買上韋爾、聞泰、兆易創(chuàng)新、晶方等，買了其他芯片股，大多也有一倍以上的漲幅。今年二三季度的疫情受益股，特別是疫苗股，翻倍股票滿街跑。還有光伏也是如此，沒(méi)買上隆基股份、福萊特、錦浪科技 之類的，買上了陽(yáng)光電源、福斯特等之類的，也是翻倍以上的漲幅。

因?yàn)锳股有非常明顯的板塊輪動(dòng)特征，這是A股與美股港股的重大區(qū)別。消費(fèi)-科技-周期，A股板塊輪轉(zhuǎn)之規(guī)律，大資金會(huì)在這三個(gè)大類資產(chǎn)板塊中，進(jìn)行不停的輪轉(zhuǎn)。

而輪動(dòng)的基本邏輯就是，行業(yè)景氣度決定板塊輪轉(zhuǎn)，當(dāng)一個(gè)大類資產(chǎn)板塊，預(yù)期景氣度越來(lái)越高時(shí)，就可能成為下一個(gè)主流品種。而一旦成為主流品種，業(yè)績(jī)與估值就會(huì)被雙擊，板塊就會(huì)被爆炒，龍頭公司先領(lǐng)漲打出高度，后面就是雞犬升天，然后估值炒上天，透支掉未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)。

去年的豬股與芯片，今年的免稅與疫苗，都是如此，這輪新能源也不會(huì)例外?！肮墒袕膩?lái)就沒(méi)有新鮮事，歷史總是在不斷重復(fù)”。

所以，投資A股最重要的事，是買對(duì)行業(yè)或板塊，是買對(duì)風(fēng)口。也就是說(shuō)，研究A股，最重要的是中觀行業(yè)研究，而不是微觀上市公司研究，上市公司研究雖然也重要，但它的重要性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法與行業(yè)研究相比。因?yàn)橹灰袠I(yè)或板塊看對(duì)了，就算不會(huì)選股，直接買行業(yè)龍頭就可以。

而要做的工作就是，提前發(fā)現(xiàn)下一個(gè)景氣度越來(lái)越高的大類資產(chǎn)板塊，并根據(jù)走勢(shì)進(jìn)行驗(yàn)證。如果無(wú)法提前鎖定，那么當(dāng)主流品種走出來(lái)之后，及時(shí)上車吃主升浪就可以了，不會(huì)選標(biāo)的的話，買行業(yè)龍頭就OK了。

A股市場(chǎng)每年至少會(huì)有一個(gè)，或者幾個(gè)這樣的大類資產(chǎn)板塊，成為當(dāng)時(shí)的主流品種，即使熊市時(shí)也會(huì)有這種大機(jī)會(huì)，這也是每年確定性最強(qiáng)的機(jī)會(huì)。投資A股，其實(shí)不是要做加法，而是要做減法，每年的A股市場(chǎng)，絕大多數(shù)機(jī)會(huì)都可以放棄，吃上主流品種的主升浪就足夠了。

主流品種要提前發(fā)現(xiàn)，并吃完主升浪，也是一件非常不容易的事，因?yàn)檫壿嫷牟粩啻_認(rèn)與市場(chǎng)一致的形成，需要天時(shí)地利人和。既需要對(duì)行業(yè)的深度研究，也需要運(yùn)氣，因?yàn)橛袝r(shí)看著邏輯很靠譜的行業(yè)大機(jī)會(huì)，但隨著時(shí)間的推移，或者突發(fā)事件，就可能導(dǎo)致邏輯松動(dòng)或被證偽了。

就拿最近兩年的幾個(gè)主流品種來(lái)說(shuō)，去年的豬周期提前發(fā)現(xiàn)了并看對(duì)了；去年的芯片三季度走出來(lái)后也發(fā)現(xiàn)了看對(duì)了；今年的疫情股發(fā)現(xiàn)了，但沒(méi)想到美帝會(huì)淪陷，導(dǎo)致看錯(cuò)了也錯(cuò)過(guò)了；光伏也類似，二季度時(shí)就發(fā)現(xiàn)了，但對(duì)這個(gè)行業(yè)深研不夠，更沒(méi)想到光伏會(huì)PK掉其他周期股，成為今年的主流品種。而之前看好的國(guó)產(chǎn)軟件與券商，后面因?yàn)楦鞣N問(wèn)題，都沒(méi)有形成市場(chǎng)一致，沒(méi)有成為現(xiàn)在的主流品種，而需要等待新的催化劑形成市場(chǎng)一致。

所以，要提前發(fā)現(xiàn)并吃完主流品種的主升浪，是很難的，因?yàn)橹虚g會(huì)出現(xiàn)預(yù)期不到的變數(shù)，但當(dāng)主升浪出現(xiàn)時(shí)，及時(shí)上車吃主升浪，還是相對(duì)容易的。

過(guò)去兩年的時(shí)間，豬、芯片、疫苗、光伏，先后成為了主流品種，并走出了一批5倍以上，至10倍的股票；未來(lái)兩年的時(shí)間，也會(huì)有新的大類資產(chǎn)板塊，成為新的主流品種，再走出一批5倍或10倍的股票。股市從來(lái)都不缺乏大機(jī)會(huì)，因?yàn)橛?000多只股票，每年走出一個(gè)或幾個(gè)板塊翻倍以上的大機(jī)會(huì)，太正常了。

那么，什么樣的行業(yè)，可能成為主流品種？

（1）行業(yè)景氣度預(yù)期越來(lái)越高，且高度確定，邏輯靠譜。

（2）行業(yè)景氣向上要能持續(xù)半年以上，甚至一年左右。

（3）板塊容量足夠大，至少要數(shù)千億市值。

（4）行業(yè)龍頭市值500億以上，最好千億以上。

（5）估值相對(duì)便宜，股價(jià)相對(duì)低位，要有雙擊的空間。

（6）最近幾年沒(méi)有爆炒過(guò)。

下一個(gè)主流品種，會(huì)是哪個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在還無(wú)法預(yù)測(cè)，也許等成交量再次放大后，券商會(huì)走出來(lái)做主升浪，也許到時(shí)又會(huì)冒出來(lái)一個(gè)新板塊。對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，要活在當(dāng)下，既然新能源成為了現(xiàn)在的主流品種，那么先去擁抱新能源就是了，吃完主升浪再談以后的事。

新能源全面爆發(fā)后，市場(chǎng)其實(shí)還是有不少分歧，這也是好事，有分歧才能走得更遠(yuǎn)，如果一致看多沒(méi)有分歧時(shí)，也就意味著頂部不遠(yuǎn)了。

新能源會(huì)如何炒，去復(fù)盤去年一季度的豬股，今年一季度的芯片，今年三季度的疫苗，大致就知道了，因?yàn)闅v史會(huì)再次重復(fù)。至于基本面已經(jīng)沒(méi)啥好說(shuō)的了，因?yàn)檎f(shuō)的人太多了，如果你看好電動(dòng)車會(huì)成為消費(fèi)潮流與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，那么就應(yīng)該看好新能源看好光伏，因?yàn)殡妱?dòng)車是需要用電的。而在人類掌握可控核聚變之前，光伏無(wú)疑是最佳的新能源，雖然還需要解決儲(chǔ)能的問(wèn)題。

過(guò)去十多年，中國(guó)的智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈，做到了世界第一，龍頭立訊精密離5000億市值近在咫尺；光伏產(chǎn)業(yè)鏈也做到了世界第一，那么龍頭是否也應(yīng)該向立訊看齊？還有，既然6000億的醬油都不嫌貴，那么3000億的光伏就到頂了？不管是行業(yè)前景，還是業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，貌似光伏都比醬油好吧。

“萬(wàn)物皆周期，周而復(fù)始”，當(dāng)周期的風(fēng)來(lái)了，就好好的啃一口，當(dāng)周期的風(fēng)走了，就換個(gè)地方。

作者：似水年華

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