日前，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會、發(fā)改委等七個部門《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，為加強監(jiān)管、防范風險、促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展，提出了8方面17項重點舉措。
《意見》提出，到2029年，形成中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務(wù)模式總體框架，到2035年，形成安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，到本世紀中葉，建成產(chǎn)品齊全、功能完備、服務(wù)高效、運行穩(wěn)健、價格輻射全球的世界一流期貨交易所。
“新老劃斷”原則提高準入門檻，抑制過度投機炒作
在嚴格監(jiān)管期貨交易行為方面，《意見》提出，加強對各類交易行為的穿透式監(jiān)管。壓實中介機構(gòu)客戶管理責任，嚴格落實賬戶實名制、交易者適當性等監(jiān)管要求。按照“新老劃斷”原則，提高市場參與者準入門檻。
“期貨屬于金融衍生品，具有與一般股票不同的交易規(guī)則，波動會被放大?！毕沩炠Y本董事沈萌表示，期貨對于非專業(yè)投資者而言風險更高，投資者需要在實際交易前充分理解期貨等金融衍生品的風險，確認自己具有這些風險的承受能力。券商或期貨公司必須嚴格開戶的審查程序，防止投資者承擔無法承擔的責任。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝指出，“新老劃斷”原則可以通過提高市場參與者準入門檻、優(yōu)化實際控制關(guān)系賬戶管理方式、完善持倉合并規(guī)則等措施落實，以確保市場參與者具備相應(yīng)的風險識別和管理能力。
針對期貨市場違法違規(guī)行為，《意見》明確，堅決抑制過度投機炒作。督促銀行機構(gòu)進一步加強信貸管理，嚴防企業(yè)違規(guī)使用信貸資金從事大宗商品期貨投機交易；從嚴查處違法違規(guī)行為。
9月底以來，受政策利好影響，市場行情回暖投資情緒高漲。國慶節(jié)后首個交易日，A股市場開盤全線上漲，國內(nèi)商品期貨主力合約大面積飄紅，原油、燃油均觸及漲停，股指期貨全面漲停。隨后，市場沖高回落進入震蕩調(diào)整階段。
資金涌入期貨市場，“開戶”入局者激增。但田利輝認為，投資者在把握期貨投資力度時，應(yīng)首先評估自身的風險承受能力，合理配置資產(chǎn)，避免過度集中投資。投資者需關(guān)注市場動態(tài)，避免盲目跟風，提高自身的期貨交易知識和風險管理能力。
沈萌也表示，期貨中只有部分金融期貨是與股票市場相關(guān)，而其他產(chǎn)品則是與大宗商品或固定收益產(chǎn)品相關(guān)，投資者在沒有搞懂期貨定義、風險與交易機制等專業(yè)問題前，不要盲目參與。
穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場 完善期貨品種布局服務(wù)實體經(jīng)濟
《意見》明確，穩(wěn)慎發(fā)展金融期貨和衍生品市場，提高金融期貨和衍生品市場發(fā)展水平。在國債期貨跨部委協(xié)調(diào)機制下，穩(wěn)妥有序推動商業(yè)銀行參與國債期貨交易試點。支持各類中長期資金開展金融期貨和衍生品套期保值交易。
深化資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管改革。完善資本市場領(lǐng)域衍生品監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強度。健全資本市場領(lǐng)域交易報告庫，加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)柜臺衍生品業(yè)務(wù)的審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。
田利輝認為，金融期貨和衍生品市場穩(wěn)慎合規(guī)發(fā)展需完善市場監(jiān)管規(guī)則，統(tǒng)一證券期貨經(jīng)營機構(gòu)開展衍生品交易的監(jiān)管尺度和強度，并健全資本市場領(lǐng)域交易報告庫，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和可用性。此外，還需加強對證券期貨經(jīng)營機構(gòu)柜臺衍生品業(yè)務(wù)的審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管。
在提升商品期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效方面，《意見》提出，充分發(fā)揮商品期貨期權(quán)品種功能，完善商品期貨市場品種布局，立足于更好滿足實體企業(yè)風險管理需求，豐富商品期貨市場交易工具。
沈萌指出，當前交易的期貨品種與實體經(jīng)濟的風險管理需求相比少之又少，無論是工業(yè)、農(nóng)業(yè)或是金融等方面都需要加快步伐、加大力度擴充企業(yè)可以利用進行套期保值的期貨品種。
田利輝表示，進一步完善商品期貨市場品種布局，可以聚焦農(nóng)業(yè)強國、制造強國、綠色低碳發(fā)展等國家戰(zhàn)略，推出更多與實體經(jīng)濟密切相關(guān)的期貨品種，如碳排放權(quán)期貨、商品指數(shù)期貨等，以更好地服務(wù)實體經(jīng)濟的發(fā)展。
穩(wěn)步推進期貨市場對外開放 深化期貨市場監(jiān)管協(xié)作
《意見》提出，有序推動符合條件的商品期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍，允許合格境外投資者參與更多商品期貨期權(quán)品種交易。研究股指期貨、國債期貨納入特定品種對外開放。
“期貨市場對外開放水平逐步提高，已經(jīng)推出了多個對外開放的期貨品種。”田利輝表示，進一步推進期貨市場對外開放可在擴大境外投資者的參與范圍、納入特定品種對外開放、支持境內(nèi)外期貨交易所深化合作等方面入手。
在深化期貨市場監(jiān)管協(xié)作方面，《意見》表示，優(yōu)化期貨監(jiān)管資源配置，強化中國證監(jiān)會對期貨市場的行政監(jiān)管職能，完善期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會自律管理職能，加強期貨監(jiān)管與股票、債券、基金等監(jiān)管的數(shù)據(jù)信息共享；強化跨部門、跨地區(qū)監(jiān)管協(xié)同。加強期貨監(jiān)管部門與現(xiàn)貨市場管理部門、其他金融管理部門之間的信息共享、溝通會商和協(xié)同聯(lián)動。
“股票、債券、基金等監(jiān)管的數(shù)據(jù)信息共享可以通過建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺、制定統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標準、完善數(shù)據(jù)共享機制等渠道實現(xiàn)?！碧锢x稱。
田利輝進一步表示，可加強跨部門、跨地區(qū)監(jiān)管協(xié)同，建立有效的溝通會商和協(xié)同聯(lián)動機制，提高企業(yè)利用期貨市場進行風險管理的能力，加強金融管理部門、地方政府、司法機關(guān)溝通協(xié)作，形成合力打擊期貨市場違法違規(guī)行為和非法期貨活動的態(tài)勢。通過此類措施，可有效提升期貨市場的監(jiān)管效能，保障市場的穩(wěn)定運行。
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